Distorted Probabilities and Choice under Risk

Lingua: inglese

Editore: Springer, Berlin, Springer, 1991

3540542477 / 9783540542476

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Neuware - During the development of modern probability theory in the 17th cen tury it was commonly held that the attractiveness of a gamble offering the payoffs :1:17 --- ,:l: with probabilities Pl, . . . , Pn is given by its expected n value L:~ :l:iPi. Accordingly, the decision problem of choosing among different such gambles - which will be called prospects or lotteries in the sequel-was thought to be solved by maximizing the corresponding expected values. The famous St. Petersburg paradox posed by Nicholas Bernoulli in 1728, however, conclusively demonstrated the fact that individuals l consider more than just the expected value. The resolution of the St. Petersburg paradox was proposed independently by Gabriel Cramer and Nicholas's cousin Daniel Bernoulli [BERNOULLI 1738/1954]. Their argument was that in a gamble with payoffs :l:i the decisive factors are not the payoffs themselves but their subjective values u( :l:i)' According to this argument gambles are evaluated on the basis of the expression L:~ U(Xi)pi. This hypothesis -with a somewhat different interpretation of the function u - has been given a solid axiomatic foundation in 1944 by v. Neumann and Morgenstern and is now known as the expected utility hypothesis. The resulting model has served for a long time as the preeminent theory of choice under risk, especially in its economic applications.…

Codice articolo 9783540542476

Titolo
Distorted Probabilities and Choice under Risk
Autore
Clemens Puppe
Editore
Springer, Berlin, Springer
Anno di pubblicazione
1991
Condizione
Neu
Rilegatura
Taschenbuch
Lingua
inglese
ISBN 10
3540542477
ISBN 13
9783540542476
Peso dell'articolo
176 grammi
Dimensioni
242x194x36 mm

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