Time Inconsistency and Financial Decision Making: Theory and Evidence

Name: Time Inconsistency and Financial Decision Making: Theory and Evidence
Author: Hendrik-Sebastian Schmitz
ISBN: 9783656385622

Hendrik-Sebastian Schmitz

Lingua: inglese

Editore: GRIN Verlag, GRIN Verlag, 2013

3656385629 / 9783656385622

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Druck auf Anfrage Neuware - Printed after ordering - Master's Thesis from the year 2012 in the subject Economics - Other, grade: 1,3, University of Münster (Institut für Siedlungs- und Wohnungswesen), language: English, abstract: Behavioral economics is a relatively young subdiscipline of economics that has garnered a noticeable amount of attention especially over the last two decades. It seeks to utilize findings from other scientific fields, especially psychology, in order to enhance the plausibility of neo-classical (mainstream) economic models without replacing or abandoning them . The inclusion of psychology into economic thinking is nothing new, however. Instead, it can be traced back to the period of the classical economists of the 18th century. While lacking the rigorous formal approach of today s behavioral economists, the conception of the human nature and human decision making was surprisingly sophisticated at the time. For instance, time-inconsistent preferences, which are an important aspect of behavioral economics, have already been examined by David Hume and Adam Smith . Other phenomena, including loss aversion and overconfidence, have also been discussed by classical economists.This thesis has the following structure: Chapter 2 explains a general, quite powerful model of dynamically inconsistent preferences. Special emphasis is placed on real-life examples as well as welfare analysis, including political implications. As we move along, we will constantly compare our findings to the results we would obtain from the neoclassical paradigm. The next two chapters take a closer look at time inconsistencies in the realm of financial decision making. We will examine the behavior of individuals regarding credit card debt in chapter 3, which will require the introduction of another model that is more specifically tailored towards the credit card market. However, the foundations laid out in chapter 2 will be helpful in understanding this second model of inconsistency. Chapter 3 will also discuss recent legislation in credit card markets in the US. In chapter 4, we discuss retirement savings decisions, specifically in the context of the 401(k) retirement plan . After having introduced two models already that explain how people and companies act in certain situations, in the chapter we will discuss several behavioral phenomena that help us explain the motivation behind the decisions of individuals. We will assess the costs and benefits of government interference into the market and the possible measures that might improve the market outcome. Chapter 5 concludes and discusses interesting questions that might be examined further in the future.…

Codice articolo 9783656385622

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Titolo: Time Inconsistency and Financial Decision Making: Theory and Evidence
Autore: Hendrik-Sebastian Schmitz
Editore: GRIN Verlag, GRIN Verlag
Anno di pubblicazione: 2013
Condizione: Neu
Rilegatura: Taschenbuch
Lingua: inglese
ISBN 10: 3656385629
ISBN 13: 9783656385622
Peso dell'articolo: 101 grammi
Dimensioni: 210x148x5 mm

Master's Thesis from the year 2012 in the subject Economics - Other, grade: 1,3, University of Münster (Institut für Siedlungs- und Wohnungswesen), language: English, abstract: Behavioral economics is a relatively young subdiscipline of economics that has garnered a noticeable amount of attention especially over the last two decades. It seeks to utilize findings from other scientific fields, especially psychology, in order to enhance the plausibility of neo-classical (mainstream) economic models without replacing or abandoning them . The inclusion of psychology into economic thinking is nothing new, however. Instead, it can be traced back to the period of the classical economists of the 18th century. While lacking the rigorous formal approach of today´s behavioral economists, the conception of the human nature and human decision making was surprisingly sophisticated at the time. For instance, time-inconsistent preferences, which are an important aspect of behavioral economics, have already been examined by David Hume and Adam Smith . Other phenomena, including loss aversion and overconfidence, have also been discussed by classical economists. This thesis has the following structure: Chapter 2 explains a general, quite powerful model of dynamically inconsistent preferences. Special emphasis is placed on real-life examples as well as welfare analysis, including political implications. As we move along, we will constantly compare our findings to the results we would obtain from the neoclassical paradigm. The next two chapters take a closer look at time inconsistencies in the realm of financial decision making. We will examine the behavior of individuals regarding credit card debt in chapter 3, which will require the introduction of another model that is more specifically tailored towards the credit card market. However, the foundations laid out in chapter 2 will be helpful in understanding this second model of inconsistency. Chapter 3 will also discuss recent legislat

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Master's Thesis from the year 2012 in the subject Economics - Other, grade: 1,3, University of Münster (Institut für Siedlungs- und Wohnungswesen), language: English, abstract: Behavioral economics is a relatively young subdiscipline of economics that has garnered a noticeable amount of attention especially over the last two decades. It seeks to utilize findings from other scientific fields, especially psychology, in order to enhance the plausibility of neo-classical (mainstream) economic models without replacing or abandoning them . The inclusion of psychology into economic thinking is nothing new, however. Instead, it can be traced back to the period of the classical economists of the 18th century. While lacking the rigorous formal approach of today¿s behavioral economists, the conception of the human nature and human decision making was surprisingly sophisticated at the time. For instance, time-inconsistent preferences, which are an important aspect of behavioral economics, have already been examined by David Hume and Adam Smith . Other phenomena, including loss aversion and overconfidence, have also been discussed by classical economists. This thesis has the following structure: Chapter 2 explains a general, quite powerful model of dynamically inconsistent preferences. Special emphasis is placed on real-life examples as well as welfare analysis, including political implications. As we move along, we will constantly compare our findings to the results we would obtain from the neoclassical paradigm. The next two chapters take a closer look at time inconsistencies in the realm of financial decision making. We will examine the behavior of individuals regarding credit card debt in chapter 3, which will require the introduction of another model that is more specifically tailored towards the credit card market. However, the foundations laid out in chapter 2 will be helpful in understanding this second model of inconsistency. Chapter 3 will also discuss recent legislation in credit card markets in the US. In chapter 4, we discuss retirement savings decisions, specifically in the context of the 401(k) retirement plan . After having introduced two models already that explain how people and companies act in certain situations, in the chapter we will discuss several behavioral phenomena that help us explain the motivation behind the decisions of individuals. We will assess the costs and benefits of government interference into the market and the possible measures that might improve the market outcome. Chapter 5 concludes and discusses interesting questions that might be examined further in the future.

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